Сравниваем два инструмента финансирования по стоимости, скорости и требованиям к заёмщику и показываем, когда какой выбирать

Факторинг против кредита — чем закрыть кассовый разрыв по контракту

Кассовый разрыв по контракту — ситуация, знакомая каждому подрядчику. Компания выиграла тендер, отгрузила товар или выполнила работы, но заказчик оплатит через 30, 60 или 90 дней. Выручка формально заработана, а денег на счёте нет. Нужно закупать материалы, платить сотрудникам, закрывать текущие обязательства. Разберём, чем факторинг отличается от кредита и какой инструмент выбрать в конкретной ситуации.

Что такое кассовый разрыв и почему он возникает

Кассовый разрыв — это нехватка оборотных средств в момент, когда расходы уже наступили, а поступления ещё не пришли. При работе с отсрочкой платежа это системная проблема. Допустим, компания поставила продукции на 5 млн рублей, а заказчик оплачивает через 60 дней. Но уже через неделю поставщику необходимо снова закупать товар, платить сотрудникам, оплачивать аренду и логистику .

Причина в том, что отсрочка увеличивает потребность в собственных оборотных средствах. Чем длиннее отсрочка и чем крупнее контракт, тем больше разрыв. Закрыть его можно несколькими способами: факторингом, кредитом на пополнение оборотных средств или комбинацией инструментов .

Что такое факторинг при отсрочке платежа

Факторинг — это финансирование под уступку денежного требования. Поставщик отгружает товар покупателю с отсрочкой, у него появляется право получить оплату. Это право передаётся фактору — банку или факторинговой компании. Фактор выплачивает поставщику часть суммы сразу, а остаток — после того, как покупатель рассчитается .

Правовая конструкция факторинга закреплена в главе 43 ГК РФ. Статья 824 предусматривает финансирование под уступку денежного требования .

Ключевое отличие от кредита: факторинг связан с конкретным денежным требованием к конкретному покупателю. Фактор оценивает не столько компанию-поставщика, сколько надёжность дебитора и качество самой дебиторской задолженности .

Что такое кредит на пополнение оборотных средств

Кредит на пополнение оборотных средств — это классический банковский продукт. Банк оценивает платёжеспособность компании в целом: обороты, долговую нагрузку, финансовую устойчивость, кредитную историю. Деньги выдаются на счёт и могут использоваться на текущие расходы: закупку сырья, выплату зарплат, оплату услуг .

Кредит даёт больше свободы в использовании денег, если условия конкретного продукта не устанавливают жёсткую целевую привязку . Но он увеличивает долговую нагрузку на баланс и требует прохождения полноценного андеррайтинга.

Сравнение по стоимости: где факторинг выигрывает

Распространённое заблуждение — факторинг всегда дороже кредита. На практике разница может достигать 9,5 процентных пункта, и не в пользу кредита .

Механика простая: банк, выдавая необеспеченный кредит, оценивает риск компании целиком — платёжеспособность, долговую нагрузку, отраслевые риски. Факторинговая компания смотрит прежде всего на риск конкретного дебитора. Если покупатель надёжный, а отсрочка длинная, факторинг оказывается дешевле именно потому, что фактор финансирует конкретное денежное требование, а не компанию целиком .

Для новых клиентов доступны ставки от ключевой ставки плюс 1,99% по факторингу без регресса . Альфа-Банк предлагает ставку ключевая ставка плюс 2,5% для клиентов МСБ . Ставки по кредитам на пополнение оборотных средств в 2026 году варьируются от 15,25% до 22,05% годовых в зависимости от банка .

Сравнение по требованиям к заёмщику

Факторинг не требует залога и не отражается как кредитное обязательство в структуре баланса . Финансирование строится на платёжеспособности покупателя, а не на имуществе поставщика . Это критично для компаний, которые уже близки к исчерпанию банковских лимитов или ковенантов по действующим кредитам .

Кредит требует залогового обеспечения или поручительства. Банк проверяет, что компания работает не менее 12 месяцев, имеет безубыточную деятельность, положительную кредитную историю, отсутствие просроченной задолженности перед бюджетом . Поручительство физических лиц — владельцев бизнеса и руководителя — стандартное требование .

Сравнение по скорости получения финансирования

Факторинг позволяет получить деньги сразу после отгрузки и предоставления закрывающих документов. Некоторые банки предлагают финансирование до 100% от суммы поставки в день предоставления электронных документов .

Кредит требует времени на рассмотрение заявки, оценку залога, подготовку документов. Экспресс-кредиты под госконтракты предусматривают решение в течение одного рабочего дня после получения полного комплекта документов, но это скорее исключение . Стандартный срок рассмотрения — от нескольких дней до недель.

Когда факторинг работает лучше

Факторинг особенно применим к регулярным B2B-продажам с отсрочкой и постоянно возникающей дебиторской задолженностью . Если компания уже отгрузила товар или оказала услугу, а покупатель заплатит через 30–90 дней, факторинг закрывает разрыв без увеличения долговой нагрузки .

Факторинг выигрывает, когда покупатель надёжный, но платит с большой отсрочкой. Стоимость факторинга компенсируется скоростью возврата денег в оборот . Также факторинг незаменим, когда компания уже исчерпала лимиты по кредитам или не хочет ухудшать баланс.

Когда кредит работает лучше

Кредит нужен, когда деньги требуются ещё до поставки: на закупку сырья, производство, выплату зарплат, другие текущие расходы . Факторинг финансирует уже возникшее денежное требование, а не будущие потребности.

Кредит даёт больше свободы в использовании средств, если условия не устанавливают жёсткую целевую привязку . Если компания не работает с отсрочкой платежа или дебиторская задолженность неоднородна, факторинг может не подойти.

Как комбинировать оба инструмента

Многие компании используют оба инструмента одновременно: кредит — до отгрузки, факторинг — после появления дебиторской задолженности . Это позволяет закрыть разрыв на всех этапах: сначала профинансировать закупку и производство, затем получить деньги за поставку, не дожидаясь оплаты от заказчика.

Комбинация особенно эффективна при исполнении крупных госконтрактов, где сроки поставки жёсткие, а отсрочка платежа может достигать 90 дней. Кредит закрывает потребность в оборотных средствах на этапе исполнения, факторинг — на этапе ожидания оплаты.

Как выбрать инструмент под конкретную ситуацию

Первый шаг — определить, когда возникла потребность в деньгах. Если до отгрузки — кредит. Если после отгрузки, но до оплаты — факторинг.

Второй шаг — оценить качество дебиторской задолженности. Если покупатели надёжные, платят с отсрочкой и задолженность регулярная, факторинг может оказаться дешевле и быстрее.

Третий шаг — проверить, есть ли свободные кредитные лимиты. Если компания уже выбрала лимиты или близка к ковенантам, факторинг не увеличивает долговую нагрузку и позволяет обойти ограничения.

Четвёртый шаг — сравнить итоговые расходы за одинаковый период и одинаковую сумму. Не стоит считать факторинг автоматически дороже кредита: сравнение должно быть честным .

Как оформить факторинг или кредит через маркетплейс

На FINLEO заявка уходит в 20+ банков-партнёров, включая ВТБ, Т-Банк, Альфа-Банк. Можно сравнить предложения по факторингу и кредитованию в одном окне, не обзванивая банки по отдельности. Платформа закрывает сложные кейсы, включая исполнение контрактов по 44-ФЗ и 223-ФЗ. Кэшбэк от премии возвращает часть расходов — деньги начисляются на расчётный счёт или во внутренней валюте, жетонах.

Выбор между факторингом и кредитом — не вопрос «что лучше», а вопрос «что подходит под ситуацию». Если вы хотите сравнить оба инструмента для своего контракта, оставьте заявку на FINLEO — предложения от банков-партнёров придут в течение короткого времени.